欧博客户端下载(www.aLLbetgame.us):左手原油右手新能源 资源“喜新不厌旧”

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当风能、太阳能和其他可再生能源项目赫然列上海内外基金司理投资清单的时刻,作为传统能源的原油也同样受到资金追捧,WTI油价已涨至70美元/桶上方,较去年11月初已经翻倍。

业内人士示意,从现阶段来看,新能源汽车对传统燃油车的替换还较为有限,对石油消费总量的影响相对较小。从中短周期来看,自身供需基本面仍将主导油价颠簸节奏。在全球原油供应难以显著增添、需求向好,加之夏日出行旺季到来的情形下,原油市场牛市名目不改。

“油然而升”

住手6月17日志者发稿时,布伦特原油期货主力合约报74.31美元/桶,较2020年11月2日创下的低点35.74美元/桶已经翻倍。

“去年11月以来,国际油价上涨主要是受三方面因素推动:其一,钱币宽松下全球经济连续苏醒,市场做多情绪高涨;其二,新冠疫苗接种率逐步提高后,全球疫情形势整体向好,支持石油需求恢复;其三,在产油国控制供应以及原油需求修复下,原油供需平衡表连续改善。”方正中期期货研究院原油首席剖析师隋晓影对中国证券报记者示意。

除了全球经济苏醒主旋律下连续改善的石油需求预期因素之外,新纪元期货能化剖析师张伟伟以为,支持此轮油价强势的因素还包罗OPEC+继续执行减产协议、美国原油供应恢复缓慢。

去年12月初,OPEC+杀青2021年逐步放松石油产能的协议,但每月产量调增幅度有限,且在2-4月沙特单边分外减产100万桶/日,极大地稳固了原油市场供应。与此同时,受制于活跃钻机数恢复有限,去年11月下旬以来,美国原油产量稳固在1100万桶/日,较去年3月峰值下降200万桶/日。

从大宗商品整体走势来看,光大期货行业剖析师田由甲以为:“从去年最先的本轮大宗商品价钱上涨主要是受美元因素影响,丰裕的美元流动性推升了大宗商品需求。我们考察到,全球商业商品的商业量苏醒起点是2020年6月,与之共振的是西欧PMI。进入2021年后,新冠疫苗最先普遍接种,市场消费情形进一步改善。美国今年的制品油库存维持在历史同期较低水平,而美国炼油厂的开工率季节性回升到92%,说明本轮的美油价钱连续上涨是由下游需求推动的。”

见异不思迁

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正常情形下,作为替换品关系,随着新能源项目的普及,全天下对原油依赖将会下降,凭证供求关系理论,需求量趋于下降的情形下,油价将步入下行阶段。缘何在资源热捧新能源之际,国际油价却翻倍了?

以新能源汽车为例,新能源汽车的普及是一个将化石能源集中化行使的历程,也就是从每辆汽车消耗汽油转移至发电厂集中燃烧的历程。“就现阶段来说,新能源汽车对传统燃油车的替换还对照有限,对石油消费总量的影响相对较小,加之其他领域对于石油的消费仍维持增进态势,因此石油需求总量在未来几年仍将维持增势。”隋晓影先容。

田由甲也示意,就现在来说,全球发电使用的化石能源照样以煤为主。往后角度来看,新能源汽车的普及对原油需求及传统炼油行业利润将是较久远的利空因素。

或许,待新能源汽车占比逐步增大到一定水平时,石油消费总量才会见顶。隋晓影示意,耐久来看,新能源汽车的生长对传统燃油车的替换是一定趋势,燃油消费将因此受到打压,未来也将泛起石油消费峰值。

张伟伟也以为,从长周期来看,新能源项目的鼎力生长势必将抢占原油的需求市场份额,进而对油价发生抑制作用。但就中短周期来看,自身供需基本面仍将主导油价颠簸节奏。好比,2020年疫情危急发生时,油价一度跌至超低水平,但随后随着OPEC+启动历史性减产协议,油价恢复性反弹。

牛蹄一直

就基本面来看,张伟伟以为,油市去库节奏有望加速,油价中耐久运行重心将趋于上移。一方面,全球原油供应难以显著增添。OPEC+减产政策并无新转变,美国原油供应稳固。另一方面,全球原油需求向好。西欧疫情逐渐获得控制,各国陆续解禁,全球经济苏醒是主旋律,加之夏日出行旺季到来,市场对于燃料需求的预期连续向好。上周三大主流机构OPEC、EIA及IEA的月报也表达对下半年原油需求的乐观展望。

在田由甲看来,本轮国际原油价钱泛起大幅回落的先决条件可能要从美元流动性削弱最先,进而动员全球商业以及制品油需求回落,再推动炼厂开工下降。而就现在来看,美联储资产没有住手扩张的迹象,因此年内油价可能仍是中枢抬升的走势。

但就短期而言,隋晓影示意,因前期累计涨幅较大,油价面临调整需求。此外,美联储最新的议息声明释放“鹰”派信号,这将袭击市场做多情绪。

对于投资者而言,隋晓影建议,当前这个时间点可入场去做多原油相关的股票,由于能源相关的期货以及基金等不具有较高的平安边际,可以待调整后在相对低点继续入场,对于持有原油期货的多头投资者而说,可以通过买入看跌期权来做利润珍爱。

田由甲示意,可关注民营化工型炼厂企业,虽然短期受入口质料征收消费税影响股价有些下跌,但从耐久来看,行业利润仍有增进空间,后市有望动员估值回升。

  • 评论列表:
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     发布于 2021-06-24 00:07:35  回复
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     发布于 2021-12-03 00:15:51  回复
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     发布于 2022-01-03 00:18:12  回复
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