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只管营收不错，但现在广汽仍在谋划艰辛生意。
撰文/赵景致
出品/逐日财报
2021年，对于汽车行业来说，是一个“二次热潮”之载。继疫情事后，各大汽车产业纷纷露出“开门红”：产销讲述相继而出，像一张张喜报一样，浮现在人们的眼前，广汽团体(601238,股吧)也是云云。
6月9日，广汽团体宣布了最新的产销数据：今年5月，广汽团体共计销售新车17.68万辆，同比增进6.75%。累计来看，广汽团体今年1-5月销售汽车860456辆，凌驾去年同期三成以上，其中，广汽的新能源品牌广汽埃安显示优越，今年以来销量同比增进114.22%，是去年的一倍有余。
广汽的产销辆云云亮眼，但也难以掩饰一个短板：利润。
01
盈利艰辛，高管减持。
2018年一季度，广汽团体的利润为42.7亿，2019年一季度，利润23.4亿，2020年一季度，利润15.4亿，2021年一季度，利润为22.8亿。
广汽团体的利润削减异常迅速，从2018年到2019年利润近乎跌了一半，迅速到令人匪夷所思。但从营业收入上看，削减幅度不大。
若是说净利润可能受营收影响的话，那么毛利润就会更直观：广汽团体自2017年以来毛利率不停降低，2017-2020年划分为23%、18.56%、6.9%、6.47%，今年一季度只有5.55%。只管今年一季度销量大增，但可看出仍然是艰辛生意。而梳理行业数据可知，车企的毛利率一样平常会在10%-20%之间。
在利润不停降低的同时，广汽团体的高管现在也在频仍减持。
5月23日晚，广汽团体宣布公司董事和高级治理职员集中竞价减持股份的通告，通告称公司董事及高管职员曾庆洪先生、冯兴亚先生、陈小沐先生、吴松先生、李少先生、陈茂善先生、王丹女士、陈汉君先生、眭立女士设计减持公司股份。
据通告显示，上述职员经股权激励行权合计持有公司股份584.21万股，占本公司总股本比例约为0.0565%，其设计共减持公司股份不跨越约146.71万股，设计共减持比例不跨越0.0141％，相符在不跨越所持公司股份25%的局限内实行减持的划定。同时，通告还透露各股东减持缘故原由均为小我私人资金需求。
5月24日，在减持后的第一个生意日，广汽团体股价下跌4.32%。
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02
合资强势，自主品牌呈弱
利润下降的背后，是广汽团体自主品牌的弱势。
一季度广汽毛利率只有5.55%，而仅仅这5.55%，照样由“两田”顶起来的。
据“中汽协”宣布的2020年销量数据，我国汽车生产与销售划分较2019年下降2.04%和1.88%。而广汽团体2020年实现汽车产销量划分为203.48万辆和204.38万辆，划分同比增进0.54%和下降0.89%，优于天下水平。
但仅从广汽团体的自主品牌来看，去年自主品牌实现产销34.59万辆和35.40万辆，同比下降达8.81%和7.95%，远低于天下平均水平。
而这其中的差额，就是由两田填补上来的。
疫情时代两田实现了产销大幅优于行业的优异成就：广汽本田实现产量80.56万辆和80.58万辆，同比增进 3.73%和2.65%；广汽丰田实现产量76.50万辆和76.50万辆，同比增进14.08%和12.17%。“两田”占了广汽去年销量的76.8%。
合资品牌的营收不计入合并报表，但其利润却会通过投资收益体现到财报中。2020年报中对联营企业和合营企业的投资收益为95.71亿元，占2020年营业总收入的151.56%，而这个数据在2019年为149.33%，今年5月份产销快报显示，5月份广汽本田销售汽车6.21万辆，广汽丰田销售汽车6.9万辆，这两种车的销量占比靠近团体5月总销量的80%，而去年该占比为76.8%，占比逐渐在增大，预期今年两田在营业收入中占比会进一步扩大。
值得注重的是，虽然合资车“两田”犹如支柱般撑起了广汽的业绩，但另外两种合资车则逐渐式微，甚至有所“拖后腿”。广汽团体董事长曾庆洪在团体讲述中称，2021年是「十四五」设计开局之年，并对整车板块立下了“两优两专一稳一突破”的生长战略，以求旗下各整车品牌的生长协调，而“两专”指的就是广汽菲克和广汽三菱。但从5月份数据看来，广汽菲克和广汽三菱，产量仅为877辆和5608辆，划分同比削减67.54%和20.19%，而广汽菲克去年已经亏损3个多亿，基本已坐上冷板凳。“两专”战略似乎成效颇低。《逐日财报》曾就此事宜发函询问，但停止日前并未获得回复。
相对于合营品牌，广汽的自主品牌也在生长，现在销量最好的就是广汽埃安，据产销快报，5月份广汽埃安销量8416辆，同比增进104.97%；今年以来累计销量34374辆，累计同比增进114.22%。能有此成就，主要得益于Aion S 品牌，在2021年一季度新能源品牌销量榜上，该品牌排名第六。
值得注重的是，2020年前半年，Aion S位于新能源品牌销量排行榜第三名；2020年整年，位于第四名，2021年一季度新能源品牌排行榜上位居第六，排名逐渐下降。
现在的新能源汽车行业竞争异常猛烈：前有特斯拉不停降价，后有上汽和比亚迪的不停追赶，自己埃安有云云业绩已是不懈起劲成就的效果。但近一年泛起的新闻事宜，却对埃安造成了很大的影响。新闻报道，今年2月份泛起了埃安Aion S自燃事宜，事实上该车型去年就有多次自燃，但广汽团体并没有正式回应。
今年来自主品牌提高尚可，但仍仅占总销量的两成不到，且在海内市场竞争优势不大。据此《逐日财报》曾发函向广汽询问自主品牌的财政状态，停止日前并未获得回答。
03
外资股占比即将铺开，未来生长拭目以待
2021年1月26日，国新办宣布会上，工信部新闻谈话人、运行监测协调局局长黄利斌称：我们于2018年作废了专用车、新能源汽车外资股比限制，2020年作废了商用车外资股比限制，2022年将作废乘用车外资股比限制和合资企业不跨越2家的限制，届时汽车外资投资将周全开放，市场竞争将加倍严酷和猛烈。
从现在来看，2022年已是不远，未来以广汽本田和广汽丰田为焦点的合资板块，是否还能继续为广汽团体赋能，广汽埃安能否在新能源车中占领一席之地，《逐日财报》将连续关注。
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